How to cite:

Irawan (2024) Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Manufaktur yang Ter

Irawandaftar di Bursa Efek Indonesia, (06) 06, https://doi.org/10.36418/syntax-idea.v3i6.1227

E-ISSN:

2684-883X

Published by:

Ridwan Institute

FAKTOR YANG MEMPENGARUHI STRUKTUR MODAL PERUSAHAAN

MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Irawan

Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Trisakti, Indonesia

Email: [email protected]

Abstrak

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk memberikan bukti empiris tentang pengaruh

profitabilitas, likuiditas, tangibilitas, ukuran perusahaan, volatilitas pendapatan, pembayaran

dividen, dan keputusan peluang pertumbuhan struktur modal pada perusahaan tercatat di

Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014. Variabel independen yang digunakan adalah

profitabilitas, likuiditas, tangibilitas, ukuran perusahaan, volatilitas pendapatan, pembayaran

dividen, dan peluang pertumbuhan. Variabel dependen yang digunakan adalah struktur modal.

Populasi dalam penelitian ini adalah manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia

periode 2011-2014. Sampel dalam penelitian ini menggunakan metode purposive sampling

dengan jumlah 37 perusahaan. Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan regresi

linier berganda. Hasil yang diperoleh dalam penelitian ini adalah variabel profitabilitas,

likuiditas berpengaruh terhadap struktur permodalan. Sementara tangibilitas, ukuran

perusahaan, volatilitas pendapatan, pembayaran dividen, dan peluang pertumbuhan tidak

berpengaruh pada rasio pembayaran dividen

Kata kunci: struktur modal, profitabilitas, likuiditas, tangibilitas, ukuran perusahaan,

Abstract

The purpose of this study is to provide empirical evidence at the effects of profitability,

liquidity, tangibility, size of firm, earning volatility, dividend payout, and growth opportunity

decisions of the capital structure on listed company in Indonesian Stock Exchange period

2011-2014. Independent variables used are profitability, liquidity, tangibility, size of firm,

earning volatility, dividend payout, and growth opportunity. The dependent variable used is

the capital structure. The population in this study are manufacturing that listed in Indonesian

Stock Exchange period 2011-2014. The sample in this study using a purposive sampling

method with total 37 companies. Data analysis techniques in this study was using multiple

linear regression. The result obtained in this study are variable profitability, liquidity have

effect on capital structure. While tangibility, size of firm, earning volatility, dividend payout,

and growth opportunity has no effect on dividend payout ratio

Keywords: capital structure, profitability, liquidity, tangibility, size of firm, earning volatility,

dividend payout, and growth opportunity

JOURNAL SYNTAX IDEA

p–ISSN: 2723-4339 e-ISSN: 2548-1398

Vol. 6, No. 06, Juni 2024

Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa

Efek Indonesia

Syntax Idea, Vol. 6, No. 06, Juni 2024 2585

PENDAHULUAN

Pada zaman globalisasi saat ini, pendanaan perusahaan merupakan hal yang utama

dalam dunia usaha, untuk mengoptimalkan profit yang didapat kita perlu juga untuk

mengoptimalkan struktur modal perusahaan (Davis et al., 2015). Struktur modal

menggambarkan cara perusahaan untuk mendanai perusahaannya dengan berbagai

pembiayaan. Dana perusahaan terbagi menjadi dua,yaitu :1) Dana internal yang merupakan

dana yang didapat dari modal para pemilik,dan 2) Dana eksternal yang merupakan dana yang

berasal dari para kreditur yang akan menjadi hutang perusahaan (Sansoethan & Suryono,

2016).

Pentingnya struktur modal membuat perusahaan harus memutar otak agar struktur

modalnya menjadi efektif Dewi et al., (2014), seperti contoh kasus Citilink. Maskapai

berbiaya murah Citilink terus memperkuat struktur keuangan. Salah satu caranya adalah

dengan meningkatkan modal yang dimiliki melalui konversi utang dari Garuda Indonesia

menjadi penyertaan saham induk perusahaan tersebut di Citilink. Perjanjian konversi

pinjaman menjadi penyertaan saham telah ditandatangani oleh Garuda Indonesia dan Citilink

Indonesia pada 25 Maret 2015. Konversi hutang senilai US$50 juta menjadi 650.000 lembar

saham atau setara dengan Rp650 miliar dengan kurs US$1 setara Rp13.000. Hal ini berarti

mengurangi nilai pinjaman Citilink ke Garuda Indonesia yang berjalan saat ini. Peningkatan

modal ditempatkan dan disetor Citilink total menjadi Rp1,081 triliun yang sebelumnya

berjumlah Rp431,7 miliar, atau naik sebesar 63,63% dari modal dasar.

Pelaksanaan konversi atas sebagian pinjaman Citilink pun telah diputuskan dengan

saham atas konversi utang dan peningkatan modal yang memenuhi ketentuan Undang-undang

(UU) Perseroan Terbatas No 40/2007 mengenai kompensasi hak tagih sebagai penyetoran atas

harga saham serta sebagai salah satu dokumen yang dipersyaratkan dalam Perjanjian Konversi

Pinjam Menjadi Saham.

Kasus diatas, merupakan cerminan dari betapa pentingnya perusahaan mengelola

struktur modalnya dengan baik. Struktur modal yang baik akan membawa perusahaan pada

masa depan yang cerah (Sui et al., 2024). Profitabilitas yang baik, kelikuiditasan aset

perusahaan yang bagus, peluang pertumbuhan yang signifikan merupakan salah satu ciri

dimana perusahaan memiliki masa depan yang cerah dengan indikasi struktur modal yang

baik (Meero, 2016). Oleh karena itu, penting bagi perusahaan untuk menata secara teratur

struktur modal yang akan dijalankan perusahaan. Urgensi penelitian ini adalah untuk

mendapatkan bukti empiris faktor yang mempengaruhi struktur modal suatu perusahaan,

mencoba mengembangkan dari penelitian sebelumnya akan faktor yang mempengaruhi

struktur modal, dan karena adanya ketidakkonsistenan dari penelitian sebelumnya.

Strukur modal merupakan hal yang penting untuk dianalisis dalam sebuah perusahaan.

Mengingat, pentingnya informasi struktur modal yang buruk akan menyebabkan jalannya

perusahaan menuju proses collapse. Collapse atau kebangkrutan adalah mimpi buruk bagi

pemilik perusahaan, kreditur, karyawan, masyarakat, bahkan perekonomian Indonesia. Maka

dari itu, peneliti mencoba untuk meneliti lebih dalam struktur modal dengan menambahkan 2

variabel tambahan, yaitu pembayaran dividen dan pertumbuhan perusahaan.

Irawan

2586 Syntax Idea, Vol. 6, No. 06, Juni 2024

Dalam menganalisa tingkat pengembalian, profitabilitas adalah pengukuran yang tepat.

Profitabilitas menggambarkan keuntungan perusahaan yang mengindikasikan performa

kinerja perusahaan (Masnoon & Saeed, 2014)

Semakin tinggi kinerja perusahaan berarti semakin besar tingkat pengembalian yang

akan diterima investor dan kreditur. Dengan kata lain, perusahaan mampu melunasi

kewajibannya. Namun, bila tingkat pengembalian kecil maka akan menjadi boomerang bagi

pihak yang berkepentingan didalamnya.Profitabilitas didefinisikan sebagai kemampuan

perusahaan untuk menghasilkan laba (Damayanti, 2013). Menurut Umer, (2014) hal yang

menarik dari profitabilitas adalah profitabilitas diyakini sebagai salah satu kunci yang dapat

mempengaruhi struktur modal, namun dalam beberapa pengujian malah profitabilitas

mempunyai hubungan yang tidak konsisten denganstruktur modal (dapat positif atau negatif ).

Likuiditas juga merupakan faktor penting yang harus terus diawasi. Aset lancar

perusahaan harus lebih besar dari kewajiban jangka pendek perusahaan. Ini mencerminkan

bahwa perusahaan masih mempunyaiaset yang likuid bila suatu hari dia tidak dapat melunasi

kewajiban jangka pendeknya. Menurut Gitman & Zutter, (2012) semakin likuid sebuah

perusahaan semakin berkurang tingkat kebangkrutan dan semakin menarik investor untuk

berinvestasi dalam perusahaan

Dalam struktur modal perlu adanya tangibilitas, dimana ini merupakan cara kreditur

melihat kemampuan perusahaan membayar hutangnya. Kreditur menganalisa pemberian

pinjaman dengan melihat seberapa banyak aset tetap yang dimiliki perusahaan, bukan aset

yang lain Umer (2014) ada hubungan positif antara tangibilitas dan struktur modal yang

berarti jika tangibilitas perusahaan tinggi maka perusahaan dapat menambah pendanaannya

melalui hutang karena adanya aset tetap dalam jaminannya (Febryan, 2016).

Berbeda dengan ukuran perusahaan, ukuran perusahaan memiliki hubungan yang

negatif dengan struktur modal. Ini mengindikasikan bahwa modal yang dimiliki perusahaan

mempunyai kecenderungan untuk diinvestasikan secara kurang optimal dalam memgambilh

alih atau menggunakan aset kekayaan pemilik bondholder (Sangeetha & Sivathaasan, 2013).

Ukuran perusahaan merupakan cerminan besar kecilnya perusahaan yang diukur dengan

logaritma natural dari penjualanbersih (Damayanti, 2013).

Menurut Masnoon & Saeed, (2014) volatilitas laba yang tinggi dapat menyebabkan

risiko yang tinggi pula. Volatilitas laba menggambarkan ketidakstabilan laba suatu

perusahaan (Kiran, 2013). Sementara itu, Umer (2014) mengungkapkan jika volatilitas laba

adalah risiko bisnis turunan dari operasi perusahaan akibat ketidakefisienan praktek

manajemen.

Pengertian dividen adalah sejumlah laba bersih (sebagian) yang dibayarkan ke

pemegang saham (Umer, 2014). Dividen tidak selalu dibayar dalam bentuk uang, bisa juga

saham, dan lain - lain. Semakin rendah rasio dari pembayaran dividen mengindikasikan

terdapat peningkatan pada modal dan kemungkinannya kecil untuk bangkrut. Kebijakan

dividen dapat menjadi signal bagi investor untuk menilai kinerjaperusahaan, hal ini

disebabkan karena kebijakan dividen berdampak terhadap harga saham perusahaan (Pudak

Sari, 2014).

Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa

Efek Indonesia

Syntax Idea, Vol. 6, No. 06, Juni 2024 2587

Pertumbuhan perusahaan dalam perusahaan mengindikasikan bahwa perusahaan telah

bekerja dengan baik (Meidiyustiani, 2016). Seiring berjalannya waktu, perusahaan yang

memiliki pertumbuhan stabil dan cenderung meningkat akan mendapatkan struktur modal

yang baik dibanding dengan perusahaan yang memiliki pertumbuhan perusahaan

sebaliknya.Dengan demikian perusahaan-perusahaan dengan pertumbuhan cepatcenderung

menggunakan hutang lebih banyak dibandingkan perusahaan yang lebih lambat

pertumbuhannya. Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian (Masnoon & Saeed,

2014). Adapun perbedaan penelitian ini dengan sebelumnya antara lain:

Penelitian sebelumnya menggunakan 5 variabel independen yaitu: profitabilitas,

likuiditas, tangibilitas, ukuran perusahaan dan votalitas laba. Sedangkan dalam penelitian ini,

ditambahkan 2 variabel independen yaitu: pembayaran dividen dan pertumbuhan perusahan.

Penelitian sebelumnya dengan menggunakan perusahaan yang terdaftar pada KSE

Automobile Companies (Pakistan). Sementara dalam penelitian ini, peneliti menggunakan

perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).

Periode yang digunakan pada penelitian sebelumnya adalah 2008-2012. Sedangkan

dalam penelitian ini periode yang digunakan adalah 2011-2014.

METODE PENELITIAN

Pengambilan sampel dalam penelitian ini dilakukan secara purposive sampling (Suen et

al., 2014). Hasil pemilihan sampel dapat dilihat pada table dibawah ini:

Tabel 1 Prosedur Pemlilihan Sampel

Kriteria Sampel

Jumlah

Perusahaan

Jumlah

Data

Jumlah perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia dari tahun

2011 sampai 2014

153

612

Perusahaan manufaktur yang tidak konsisten terdaftar di Bursa Efek

Indonesia selama periode 2011 sampai 2014.

(29)

(116)

Perusahaan manufaktur yang laporan keuangannya tidak berakhir di 31

Desember.

Perusahaan manufaktur yang tidak menggunakan mata uang Rupiah

dalam laporan keuangan secara konsisten selama periode 2011 sampai

2014.

(4)

(26)

(16)

(104)

Perusahaan manufaktur yang tidak memperoleh laba secara konsisten

selama periode 2011 sampai 2014.

Perusahaan manufaktur yang tidak membagikan dividen secara

konsisten selama periode 2011 sampai 2014.

(32)

(25)

(128)

(100)

Perusahaan manufaktur yang memenuhi kriteria.

148

Variabel dependen dari penelitian ini adalah struktur modal perusahaan. Pada penelitin

ini, struktur modal perusahaan diukur dengan membandingkan total hutang dengan total

Irawan

2588 Syntax Idea, Vol. 6, No. 06, Juni 2024

modal. Struktur modal sendiri terdiri dari hutang, modal atau campuran dari keduanya. Modal

perusahaan terdiri dari pemiliknya sendiri (internal) atau dari hutang (eksternal). Dengan kata

lain, jika hutang perusahaan lebih menguasai modal perusahan, maka struktur modal

perusahaan tidak baik (Masnoon & Saeed, 2014). Variabel independen yang digunakan

dalam penelitian ini berjumlah 7 variabel, yaitu: profitabilitas, likuiditas, tangibilitas, ukuran

perusahaan, volatilitas laba dan pembayaran dividen.

Profitabilitas menggambarkan keuntungan perusahaan yang mengindikasikan performa

kinerja perusahaan. Profitabilitas diukur dengan skala rasio dan dirumuskan sebagai berikut

(Masnoon & Saeed, 2014) :

Menurut Gitman & Zutter, (2012) likuiditas merupakan kemampuan jangka pendek

perusahaan untuk membayar kewajibannya yang jatuh tempo dan untuk memenuhi kebutuhan

kas yang tidak terduga. Likuiditas diukur dengan skala rasio dan dirumuskan sebagai berikut

(Masnoon & Saeed, 2014)

Tangibilitas merupakan cara kreditor melihat kemampuan perusahaan membayar

hutangnya dengan melihat harta tetap yang dimiliki perusahaan. Tangibilitas diukur dengan

skala rasio dan dirumuskan sebagai berikut (Masnoon & Saeed, 2014)

Ukuran Perusahaan

Ukuran perusahaan (size) merupakan ukuran atau besarnya aktiva yang dimiliki

perusahaan. Ukuran perusahaan (size) dapat digunakan sebagai proksi ketidakpastian terhadap

keadaan perusahaan dimasa yang akan datang. Perusahaan besar dapat membiayai

investasinya dengan mudah lewat pasar modal karena kecilnya informasi asimetri yang

terjadi. Ukuran Perusahaan diukur dengan skala rasio dan dirumuskan sebagai berikut

(Masnoon & Saeed, 2014)

Volatilitas Laba

Volatilitas laba merupakan tingkat kecenderungan laba atau pendapatan untuk lenyap

atau hilang. Jika tingkat volatilitasnya tinggi maka laba maupun pendapatan yang didapatkan

bisa lenyap dengan mudah. Ini terkait juga dengan tingkat konsumsi, semakin tinggi konsumsi

maka volatilitasnya juga makin tinggi. volatilitas laba diukur dengan skala rasio dan

dirumuskan sebagai berikut (Masnoon & Saeed, 2014)

Pembayaran dividen dapat memperlihatkan perilaku oportunistik manajerial yaitu

melihat berapa besar keuntungan yang dibagikan kepada shareholders sebagai dividen dan

berapa yang disimpan di perusahaan. Pembayaran dividen diukur dengan skala rasio dan

dirumuskan sebagai berikut (Sangeetha & Sivathaasan, 2013)

Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa

Efek Indonesia

Syntax Idea, Vol. 6, No. 06, Juni 2024 2589

Pertumbuhan perusahaan mengindikasikan bahwa perusahaan telah bekerja dengan

baik. Seiring berjalannya waktu, perusahaan yang memiliki growth stabil dan cenderung

meningkat akan mendapatkan struktur modal yang baik dibanding dengan perusahaan yang

memiliki pertumbuhan perusahaan sebaliknya. Pertumbuhan perusahaan diukur dengan skala

rasio dan dirumuskan sebagai berikut (Sangeetha & Sivathaasan, 2013)

HASIL DAN PEMBAHASAN

Tabel 1 Hasil Uji Statistik Deskriptif

Minimum

Maximum

Mean

Standar

Deviation

148

0,1082427245

4,011325561

0,7371039559

0,0709473831

PROF

148

0,0005842062

0,3512408163

0,1121748107

1,826131922

LIK

148

0,6016919038

0,8431487765

2,806858423

0,1781635923

TAN

148

0,0507144886

14,30470805

0,3373632064

0,1781635923

UKP

148

11,31706536

186,6113858

12,61892287

0,7302991530

148

-74,71345854

2,130681818

12,27094065

31,93543869

DIV

148

0,0348837209

2,130681818

0,4468826814

0,3183444176

TMBH

148

0,26

167,56

5,6192

15,38672

: Tabel 2 Hasil uji t pada penelitian ini adalah sebagai berikut

Variabel

Sig.

Kesimpulan

Constant

-0,021

0,980

Profitabilitas

-2,618

0,000

Berpengaruh

Likuiditas

-0,126

0,000

Berpengaruh

Tangibilitas

-0,218

0,395

Tidak Berpengaruh

Ukuran Perusahaan

0,118

0,059

Tidak Berpengaruh

Volatilitas Laba

0,002

0,101

Tidak Berpengaruh

Pembayaran Dividen

-0,129

0,356

Tidak Berpengaruh

Peluang Tumbuh

0,005

0,075

Tidak Berpengaruh

Sumber: Hasil Pengolahan DATA SPSS IBM 21

Hasil uji t pada tabel 2. menunjukkan bahwa profitabilitas memiliki nilai sig. sebesar

0,000. Nilai sig. tersebut < 0,05 yang berarti bahwa H

dapat diterima dan memiliki pengaruh

negatif, sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel profitabilitas berpengaruh terhadap

struktur modal perusahaan.

Hasil uji t pada tabel 2. menunjukkan bahwa likuiditas memiliki nilai sig. sebesar 0,000.

Nilai sig. tersebut ˂ 0,05 yang berarti bahwa H

dapat diterima dan memiliki pengaruh

negatif, sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel likuiditas berpengaruh terhadap struktur

modal perusahaan.

Hasil uji t pada tabel 2. menunjukkan bahwa tangibilitas memiliki nilai sig. sebesar

0,395. Nilai sig. tersebut > 0,05 yang berarti bahwa H

tidak dapat diterima, sehingga dapat

Irawan

2590 Syntax Idea, Vol. 6, No. 06, Juni 2024

disimpulkan bahwa variabel tangibilitas tidak berpengaruh terhadap struktur modal

perusahaan.

Hasil uji t pada tabel 2 menunjukkan bahwa ukuran perusahaan memiliki nilai sig.

sebesar 0,059. Nilai sig. tersebut > 0,05 yang berarti bahwa H

tidak dapat diterima,

sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel ukuran perusahaan tidak berpengaruh terhadap

struktur modal perusahaan.

Hasil uji t pada tabel 2. menunjukkan bahwa volatilitas laba memiliki nilai sig. sebesar

0,101. Nilai sig. tersebut > 0,05 yang berarti bahwa H

tidak dapat diterima, sehingga dapat

disimpulkan bahwa variabel volatilitas laba tidak berpengaruh terhadap struktur modal

perusahaan.

Hasil uji t pada tabel 2. menunjukkan bahwa variabel pembayaran dividen memiliki

nilai sig. sebesar 0,356. Nilai sig. tersebut > 0,05 yang berarti bahwa H

tidak dapat diterima,

sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel pembayaran dividen tidak berpengaruh terhadap

struktur modal perusahaan.

Hasil uji t pada tabel 2. menunjukkan bahwa variabel peluang tumbuh memiliki nilai

sig. sebesar 0,075. Nilai sig. tersebut > 0,05 yang berarti bahwa H

tidak dapat diterima,

sehingga dapat disimpulkan bahwa variabel peluang tumbuh tidak berpengaruh terhadap

struktur modal perusahaan

KESIMPULAN

Penelitian ini dilakukan untuk memperoleh bukti empiris pengaruh profitabilitas,

likuiditas, tangibilitas, ukuran perusahaan, volatilitas laba, pembayaran dividen, dan peluang

tumbuhterhadap struktur modal perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di

Bursa Efek Indonesia. Kesimpulan yang diperoleh dari hasil pengujian hipotesis adalah

Profitabilitas berpengaruh terhadap struktur modal perusahaan. Likuiditasberpengaruh

terhadap struktur modal perusahaan. Tangibilitas tidak berpengaruh terhadap struktur modal

perusahaan. Ukuran Perusahaantidak berpengaruh terhadap struktur modal perusahaan.

Volatilitas Laba tidak berpengaruh terhadapstruktur modal perusahaan. Pembayaran Dividen

tidak berpengaruh terhadap struktur modal perusahaan. Peluang Tumbuh tidak berpengaruh

terhadap struktur modal perusahaan. .

BIBLIOGRAFI

Damayanti, D. (2013). Pengaruh Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, Peluang Bertumbuh

Dan Profitablitas Terhadap Struktur Modal (Studi Pada Perusahaan Farmasi yang

Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Administratio, 1(1).

Davis, J. … Wetzel, J. (2015). Smart manufacturing. Annual Review of Chemical and

Biomolecular Engineering, 6, 141–160.

Dewi, I. R. … Nuzula, N. F. (2014). Pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan.

Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 17(1).

Febryan, R. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Business Risk, Non Debt Tax Shield Dan

Tangibility Assets Terhadap Struktur Modal Studi Empiris Pada Perusahaan

Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Untuk Per. Universitas Brawijaya.

Gitman, L. J., & Zutter, C. J. (2012). Principles Of Managerial Finance. United Stated.

Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa

Efek Indonesia

Syntax Idea, Vol. 6, No. 06, Juni 2024 2591

Pearson Education, Inc.

Kiran, S. (2013). Determinants of capital structure: A comparative analysis of textile,

chemical and fuel and energy sector of Pakistan. International Review of Management

and Business Research, 2(1), 37–47.

Masnoon, M., & Saeed, A. (2014). Capital structure determinants of KSE listed automobile

companies. Masnoon & Saeed (2014)" Capital Structure Determinants of KSE Listed

Automobile Companies" European Scientific Journal, May Edition, 10(13), 451–461.

Meero, A. A. (2016). Determinants of capital structure in Bahrain Stock Market. International

Finance and Banking, 3(2), 177–208.

Meidiyustiani, R. (2016). Pengaruh Modal Kerja, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan

Penjualan dan Likuiditas terhadap Profitabilitas pada perusahaan manufaktur sektor

industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode tahun

2010–2014. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 5(2), 41–59.

Pudak Sari, N. P. A. (2014). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada

Perusahaan Non Keuangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2012.

E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 7(1), 33–47.

Sangeetha, M., & Sivathaasan, N. (2013). Factors determining capital structure: a case study

of listed companies in Sri Lanka. Research Journal of Finance and Accounting, 4(6),

236–247.

Sansoethan, D. K., & Suryono, B. (2016). Faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal

pada perusahaan makanan dan minuman. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 5(1).

Suen, L.-J. W. … Lee, H.-H. (2014). A comparison of convenience sampling and purposive

sampling. Hu Li Za Zhi, 61(3), 105.

Sui, X. … Wang, H. (2024). Digital transformation and manufacturing company

competitiveness. Finance Research Letters, 59, 104683.

Umer, U. M. (2014). Determinants of capital structure: Empirical evidence from large

taxpayer share companies in Ethiopia. International Journal of Economics and Finance,

6(1), 53–65.

Irawan (2024)

First publication right:

Syntax Idea

This article is licensed under: